近期纽约联储托管的外国官方美债持有量减少了近1550亿美元，同期金价飙升超25%。大摩报告推测，这部分资金可能从美债流向了黄金。然而，从中长期看，抛售美债买入黄金可能并非明智之举。历史数据显示，在过去50年的任何一个十年周期中，黄金的总回报率都逊于美国国债。

 

　　近期，一股“卖债买金”的风潮兴起。但华尔街投行摩根士丹利却坚持认为，美债是更优的长期选择。

 

　　据追风交易台消息，该行在10月24日发布的研报显示，尽管外国官方投资者近期可能将资金从美国国债转向黄金，但历史数据表明，这一策略在中长期内可能并非明智之举。随着经济活动面临的下行风险加剧，持有美国国债的环境正变得越来越有吸引力。

 

　　近期市场动态显示，外国官方机构的资产配置出现了显著变化。根据研报援引纽约联储的数据，从2025年7月30日至10月22日，外国官方及国际账户在纽约联储托管的美国国债规模下降了近1550亿美元。而这笔资金并未流入联储的外国和国际货币当局（FIMA）逆回购工具中。

 

　　巧合的是，在同一时期，自2025年4月中旬以来一直横盘整理的黄金价格，开启了一轮凌厉的涨势，涨幅一度超过25%。因此，报告怀疑，外国官方投资者可能动用了出售美债的资金来购买黄金。